越来越多经济学家跟买卖者相同，估计英国央行会将利率降至零以下。这标明疫情与无协议脱欧的危险带给经济的压力正不断添加。

　　花旗欧洲研讨主管舒尔茨(Christian Schulz)标明，假如英国在没有达到新贸易协定的状况下脱离欧盟，到2021年中，英国央行或许会将基准利率降至-0.1%。而加拿大皇家银行经济学家则在一份调查陈述中指出，负利率或许会最早在本年11月就施行。

　　由于假贷本钱现已低至0.1%，并且商场也估计央行将在本月晚些时分添加财物购买，这场争辩的焦点会集在其他能协助经济度过这场或许是三个世纪以来最严峻阑珊的办法。英国央行行长贝利(Andrew Bailey)与其他的方针制定者都不扫除施行负利率的或许性，但他们也清晰标明远未到这样做的时分。

　　数周来，钱银商场一向在对英国央行负利率进行定价。依据隔夜利率掉期，出资者正押注英国将在下一年二月底参加全球负利率沙龙。而现在一些英国债券的收益率现已降至负值。舒尔茨在一份陈述中指出：

　　“年末硬脱欧——脱离欧盟单一商场与关税同盟的危险不容忽视。负利率在削减破产、维护而非损坏钱银金融机构方面或许会特别有用。”

　　他以为在这种状况下，虽然更多的债券购买与财务影响办法构筑起了第一道防地，但经济仍需求更多提振。由于财务方针或许无法有用处理供应链上的巨大冲击，钱银方针或许将在此方面发挥巨大作用。

　　英国央行上月猜测了英国本年经济或许萎缩14%；接下来困难的脱欧问题，又或许会冲击官员们所估计的复苏态势。

　　舒尔茨标明，虽然在曩昔房子建筑行业被以为是负假贷本钱的问题区域，但近年来该危险好像现已下降。一些典当贷款危险敞口较大的小型银行仍会受到影响，但眼前的危险将会愈加可控。彭博经济学家汉森(Dan Hanson)以为：

　　“事实是英国央行正尽其所能影响消费。假如需求的确需求支撑，那么央行持续施行量化宽松，财务方针挑起重担，左右开弓，会是更有力的方针组合。”

　　加拿大皇家银行在一份调查陈述中标明，英国官员能够学习欧洲央行六年的负利率经历，这样他们的检查就不太能提出强有力的理由来辩驳他们。

　　作为21世纪以来最为斗胆的钱银方针试验之一，负利率在曩昔五年多里已成为欧洲大部分地区的常态。但该办法现在却遭到了欧元区银行与储户越来越激烈的对立，他们宣称这一方针夺走了他们的收益。

　　舒尔茨标明，英国央行钱银方针委员会内部或许会呈现阻力。因而，这意味着在调低基准利率之前要采纳一些预备办法作为引导。一个办法是将定时融资方案(一个银行贷款方案)利率调整为负。

　　舒尔茨以为，钱银方针委员会或许将在6月18号的钱银方针会议中宣告这一行动。这也能为利率分级做好预备，并从头评价负利率所能触及的下限。他标明：

　　“英国央行将会正式将负利率归入考量。”

　　无协议脱欧危险增大，英镑料将体现欠安

　　虽然英国硬脱欧的危险仍悬于头上，英镑买卖者好像仍在另寻出路。

　　就在伦敦和布鲁塞尔严峻的贸易商洽康复的前一天，英镑兑美元汇率触及三周高点。下个月将是自三月末以来商场对英镑心情最为失望的时分，而7月1日恰好是英国能提出延伸脱欧过渡期的最终期限。

　　这标志着脱欧已失去了一部分对出资者的吸引力，由于人们的忧虑逐步转移到对疫情的经济影响以及英国封闭放松后第二波疫情反扑的或许性上。道明证券(Toronto Dominion Bank)欧洲外汇战略主管兰佩尔廷(Ned Rumpeltin)标明：

　　“坦率地说，这次外汇商场能让英镑有转圜的地步，这有点令人惊奇。病毒及其结果仍是商场重视的焦点。”

　　周一，英镑兑美元上涨0.7%至1.2426，为5月11日迄今最高点。此外，英镑兑欧元中断了接连三天的颓势，创下了近一周的最高涨幅。

　　几乎没有分析师估计本周脱欧商洽会有突破性发展。在欧盟首席商洽代表巴尼耶(Michel Barnier)奉告外媒英国在提出要求时需求“愈加实际”之后，接下来的音讯或许会更不利于脱欧商洽进行。

　　不过，在期权方面，英镑兑美元汇率动摇的稳妥本钱并没有飙升。下个月，它将一向徜徉在5月初以来的最低水平邻近。

　　与此构成鲜明对比的是，由于对无协议脱欧与议会动乱的忧虑，2019年来英镑就如坐过山车一般动乱不平。但这些问题已被其他更为直接的忧虑——关闭的工厂与困守在家里的顾客给替代了。政治的影响力正在衰减，人们更为重视大规模赋闲的危险以及财务和钱银办法的紧迫改动。

　　买卖者不再留神立法者的言辞，而是细心研讨英国央行决策者对施行负利率或许性的议论。这些议论对英镑施加了压力，也使得10年期英国国债与德国国债之间的价差缩小至2016年以来的最小距离。

　　舒尔茨标明，负利率或许会是无可避免的，特别是在年末假如达到无协议脱欧的状况下。三菱日联(MUFG)外汇战略师哈德曼(Lee Hardman)标明，英国央行的这一行为或许使英镑重回3月份创下的35年低点。

　　在这种布景下，英国脱欧之外的任何事情看起来都会是好音讯。虽然现在仍看不到任何达到协议的征兆，英镑买卖者或许仍在押注商洽两边的友爱言辞或许会稍稍提振英镑。但是，一旦英国与欧盟愈加强硬，他们很快就不得不认清实际。

　　野村世界(Nomura International Plc)钱银分析师罗切斯特(Jordan Rochester)标明：

　　“英国脱欧溢价有所进步。现在并没有像2018年和2019年的英国脱欧状况那样糟糕。”

　　加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)驻伦敦的G-10钱银研讨主管斯特朗(Jeremy Stretch)标明，英镑动摇或许会在6月18日、19日的欧盟领导人峰会期间加重：

　　“我不确认对英国脱欧商洽是否有任何揭露的达观心情。假如无协议脱欧危险增大，估计英镑将会体现欠安。”

　　约翰逊修正议程，应对300年来最严峻阑珊

　　英国首相约翰逊方案修正议程，将宣告重要讲话和财务声明，为英国在面临疫情之后的新实际做好预备。

　　据知情人士泄漏，英财务大臣苏纳克(Rishi Sunak)正在制定方案，拟定在政府未来几个月撤回巨大的财务支撑后提振经济的办法，来应对或许是英国300年来最严峻的阑珊。

　　跟着疫情的迸发，约翰逊本来的政府议程不得不放置。对约翰逊来说，燃眉之急是在疫情年代从头确认其更广泛的政治任务。一位知情人士标明，估计将于6月底宣告的一场重要讲话的预备工作现已开端。

　　周一，英国卫生大臣汉考克(Matt Hancock)在被问及政府应对破产和赋闲忧虑，以及经济阑珊所做预备时，许诺将于本年夏天晚些时分供给更多“经济应对”的细节。汉考克标明：

　　“经济将不得不改动。疫情完毕后，咱们不得不成为一个不同类型的经济体。首相与财务大臣正为此付出许多尽力，在未来的几周甚至几个月里，你们会听到更多有关的音讯。”

　　官员们暗里证明，正在就一项财务活动打开预备工作，但标明现在议论具体的方针主张或日期还为时过早。不过有人标明或许会在7月份宣告。

　　约翰逊及其团队之间讨论过的问题包含，是否有或许进步所得税或国民稳妥，专门用于付出对国家医疗服务体系的出资。企业税也或许上调，由于内部民调显现，大众支撑进步企业税。一位相关的知情人士标明，其他挑选或许包含对在疫情期间获利的企业征收意外收入税，比方超市和科技公司。

（文章来历：金十数据）