首页 门户 资讯 详情
  • 评论
  • 收藏

孝义资讯网 2022-01-17 450 10

【医药】祝嘉琦:再度聚焦新冠主题:关注治疗药及检测

搜搜影视在线看最新电影 https://www.sosoys.net

  本周观点:

  Omicron加速蔓延背景下新冠检测再成焦点,医药板块逐渐回暖。本周沪深300下跌1.98%,医药生物行业上涨2.41%,处于28个一级子行业第1位。Omicron毒株全球加速蔓延,全球每日新冠确诊病例连续创疫情以来的新高,近5日日均新增病例均突破300万例。受疫情催化,本周新冠检测试剂相关企业再度成为市场热点,九安医疗、安旭生物、热景生物、东方生物、硕世生物等周涨幅均在40%以上,带动医疗器械子板块本周大涨7.71%。考虑到医药板块估值已处于历史中低位,赛道龙头经过估值消化之后逐渐进入适配区间,叠加进入业绩预告/快报窗口期,有望带动板块整体较好表现。后续我们持续建议把握两个方向:低估值板块的基本面改善及估值修复,如中药、API、连锁药房等;持续调整后的高景气赛道,如CRO/CDMO、生命科学上游、医疗服务等。

  再度聚焦新冠主题:关注治疗药及检测。Omicron加速蔓延背景下,全球每日确诊连续创新高,国内疫情多点爆发;叠加国内新冠检测试剂出口大订单落地,逻辑持续强化,我们认为新冠主题有望再掀投资热潮。我们对疫情以来每阶段的新冠主题进行回顾,从2020年初的全面热潮,包括手套/口罩等防疫用品、国内检测试剂、全球产业链的转移;到7-8月份的新冠疫苗;再到2021年四季度的检测出口、新冠治疗药物,市场在持续寻找新的逻辑及催化。当前时点,我们认为新冠治疗药、检测出海的后续催化有望持续,建议持续重点关注。1)治疗药方面,美国已经EUA辉瑞(PAXLOVID)、默沙东(Molnupiravir)两款小分子口服药物;国内真实生物的阿兹夫定III期临床,多款早期临床阶段小分子药物在研,君实生物VV116海外已获批,前沿生物美国I期临床正在进行。重点关注3条逻辑:进度靠前的国内研发创新企业;海外大药企创新药CDMO产业链;以及全球其他地区的仿制药API申请。如君实生物、药明康德、凯莱英、博腾股份、天宇股份、奥翔药业、奥锐特、海正药业等。2)检测试剂:自九安医疗的新冠抗原家用自测OTC试剂盒获得美国FDA的EUA起,检测出海备受市场关注。近期九安医疗签订与美国ACC签订超过80亿人民币大订单,进一步催化板块行情。我们认为检测试剂行情有望持续,建议重点关注相关企业:九安医疗、安旭生物、热景生物、东方生物、润达医疗等。

  中药板块行情是否能持续?开年以来中药板块整体表现平淡,我们认为主要是由于前期涨幅过快后板块开始出现分化,但整体来看,在政策利好、产品提价、治理改善等背景下,板块行情持续性具备较强基础。政策大力支持中医药发展,近期江苏、四川等多省相继发布《十四五中医药发展规划》,地方层面进一步推动中医药高质量发展;此前国家中医药管理局和国家医保局联合发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,也明确了在支付端增加医保支持中医药传承和发展。基于上游药材涨价带动终端产品提价、相关国企治理结构改善这两大逻辑,我们建议重点关注以下企业:同仁堂、以岭药业、华润三九、济川药业、健民集团、羚锐制药等。

  Omicron成主流毒株,加强接种依然有效。Omicron自被发现以来迅速蔓延,世卫组织 (WHO)数据显示,截止1月4日,全球已有128个国家和地区出现Omicron毒株,目前Omicron已经成为主要毒株,在多数国家占比80%以上。根据国家传染病医学中心(复旦大学附属华山医院)在Emerging Microbes& Infections上发表的研究,全面接种第三针后病毒仍可能会维持一定水平的传播,但会提升群体对于Omicron的保护力,仍具有显著降低重症比例的潜力。考虑到新冠疫情流感化趋势越来越明显,建议关注新冠疫苗相关开发企业,包括智飞生物、康泰生物、康希诺-U、沃森生物等。长期来看,各个疫苗头部企业均有重磅大品种放量或即将上市放量,叠加新冠疫情下的预防接种认知度提升,我们预计大品种接种率有望持续提升、逐步接近发达国家水平,二类苗行业近3-5年有望实现复合20%-30%增长,看好智飞生物、康泰生物、万泰生物、康华生物、华兰生物、百克生物。

  重点关注个股表现:1月重点关注:药明生物、药明康德、爱尔眼科、智飞生物、凯莱英、康龙化成、泰格医药、君实生物、健友股份、诺唯赞、海思科、天宇股份、拱东医疗、司太立、奥锐特;本周平均上涨8.05%,跑赢医药行业5.63%。

  一周市场动态:对2022年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率-1.6%,同期沪深300收益率-4.3%,医药板块跑赢沪深300收益率2.7%。本周沪深300下跌1.98%,医药生物行业上涨2.41%,处于28个一级子行业第1位,子板块化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药与医疗服务等子板块均上涨,其中医疗器械涨幅居首,为7.71%;医药商业、中药子板块涨幅较小,分别为0.14%、0.72%。

  风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

  发布时间:2022年1月16日

  报告作者:祝嘉琦中泰医药首席S0740519040001

(文章来源:中泰证券研究)

文章来源:中泰证券研究

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

分享

邀请

下一篇:暂无上一篇:暂无

最新评论(0)

Archiver|手机版|小黑屋|孝义资讯网  

© 2015-2020 Powered by 孝义资讯网 X1.0

微信扫描